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91国产

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美元指数现逐步向下测试94关口附近点位,已回吐了大部分上周五(9月14日)录得的涨幅,当前冒险情绪逐步升温,抑制了美元的避险买需。时段内美国10年期国债收益率升一度至3.014%,为5月以来最高,但并未给美元指数提供有效支撑。不过美元指数仍易于受到中美贸易紧张局势的影响,据悉美国总统特朗普仍要对约2000亿美元中国商品加征关税,有报道称或最快周一公布。

相比之下,集中在产业中下段的中小民营企业要面临环保成本提高、原料成本上升、融资难和贵等困难,自然就竞争不过大型国企。从全球看,500强企业多属于行业巨头,并且在行业中占有很大的市场份额,如沃尔玛、壳牌、三星、西门子、大众、丰田、亚马逊、苹果等。尽管中国不少企业在全球500强中占有一席之地,但绝大部分都是国家垄断为特征的国企。大部分国内制造企业在国内对应行业份额不高,更不用说在全球的市场份额了。

民营企业在外贸进出口的活力还表现在企业数量的增多和地区带动作用的增强。上半年有进出口实绩的民营企业33.6万家,比去年同期增加了8.5%;中部、西部地区民营企业进出口增速比东部地区分别高出10.1个、20.6个百分点,带动了中西部外贸的提速。

自2011年美国NASA航天飞机退役后,美国宇航员飞上太空全部需要购买俄罗斯的载人航天服务。从照片上可以看到,这个进出臂的设计非常现代化,看起来十分科幻,Space X CEO马斯克也转发了该推特,并称赞道:“这确实是真的(This is actually real)”。

我们认为,港交所上市制度改革将为A股推动新经济企业上市提供重要参考,A股“独角兽”IPO和CDR试点进程有望进一步提速。5月4日,证监会就《存托凭证发行与交易管理办法》正式向社会公开征求意见,表明CDR试点有了实质性进展。我们预计,未来在CDR办法和配套规则正式发布实施后,不仅将分批吸引海外红筹企业(如BATJ等“独角兽”企业)回归A股,也会像纽交所那样吸引全球优质创新企业在A股上市。

三、信用债:提前布局,静待转机1)信用债市场收益率下行。上周信用债市场收益率再次下行,AAA级企业债收益率平均下行1.2BP,AA级企业债收益率平均下行2.6BP,城投债收益率平均下行0.68BP。中高等级长久期券表现依旧好于其他品种。2)国常会推进专项债使用效率。国务院常务会议确定加快地方政府专项债券发行使用的措施,会议要求今年限额内地方专项债要确保9月底前全部发行完毕,10月底前全部拨付到项目上。同时根据全国人大常委会授权,按规定提前下达明年专项债券部分新增额度,做好各项准备工作,确保明年初即可使用见效。从专项债投向领域看,提前下达的专项债券额度重点用于交通基础设施、能源项目、生态环保项目、市政和产业园区基础设施等领域,不得用于土地储备和房地产相关领域。专项债资金使用效率的提高以及投向领域的扩大,将通过疏通项目现金流和项目融资的方式缓解平台债务压力,利好对接相关项目的城投。

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